EL BCE DEJA LOS TIPOS DE INTERÉS EN EL 1,25% Y EL EURO SE ABARATA

Ayer por la mañana amanecíamos con un euro que se acercaba peligrosamente a la cota de 1,50 dólares por unidad y nos despedíamos del día a 1,45 dólares. ¿Qué pasó para que se produjera un cambio tan drástico? La decisión del Banco Central Europeo (BCE) de no subir los tipos de interés, y más aún, la sensación de que no tienen intención de subirlos de forma inmediata.

En la rueda de prensa dada ayer por el presidente del regulador monetario europeo, Jean-Claude Trichet, se dejaba claro que por ahora el tipo de interés se queda como estaba en el 1,25% y, aunque, no hay intención de subirlo progresivamente en los próximos meses no se ha alejado la posibilidad de hacerlo “si fuera necesario”.

Es obvio que en esta Europa de dos velocidades -un norte afianzándose en el crecimiento económico y un sur estancado- hay dos facciones dentro del BCE a la hora de encarar la política monetaria. Por un lado estarían los defensores de subir el precio del dinero como respuesta a un aumento del nivel de precios y para evitar un posible recalentamiento de la economía. Por otro, los que ven como una subida de tipos aumentaría aún más las presiones sobre las economías más débiles de la Unión como Grecia, Portugal, Irlanda, España donde el problema de la deuda, la subida de los precios de las materias primas y la falta de competitividad amenazan cualquier posibilidad de recuperación económica.

Al final, aunque no de forma indefinida, ha pesado más la situación de los países en problemas y se ha optado por el status quo.

Las consecuencias inmediatas sobre la cotización de la moneda única en su cruce con el dólar dan además un respiro a las exportaciones (que recordemos, son esenciales para los países más potentes), cosa que parecen olvidar los defensores a ultranza de un euro fuerte y los obsesionados por el fantasma de la inflación. En estos momentos el BCE calcula el nivel de precios en el 2,8% (dato para el mes de abril) y la presión sobre el precio del petróleo provocada por los graves problemas en Oriente Medio indica que podría seguir subiendo si bien comienza a hablarse de una reducción de la demanda mundial. Si este fuera el caso y el precio del barril de crudo se estabiliza, no habría razón para que se subieran los tipos de interés en los próximos meses.